Mr Dar and our ‘Inshallah economy’

[ghazi52]

Plan - B
EDITORIAL:
Federal Finance Minister Ishaq Dar’s repeated claim that the Ministry of Finance has a ‘Plan B’ in the event that the International Monetary Fund’s (IMF’s) ninth review remains pending was echoed for the first time by Minister of State for Finance Aisha Ghaus Pasha on Wednesday albeit with a caveat that not without involvement of the IMF — a plan that neither has shared with the general public to date.

Economists fear that failure to share ‘Plan B’ may at worst reflect a display of bravado rooted in the country’s politics rather than in the state of the economy and at best comprise of continuation of existing flawed policies that are violative of the ongoing Fund programme; notably, controlling the rupee-dollar parity that prompted the Mission Leader to issue a statement on 30 May that engagement with the Pakistan authorities will “focus on the restoration of foreign exchange proper market functioning.

”Even more disturbingly the Fund statement may be viewed as an indictment against the current economic mismanagement that would require “overcoming the present economic and financial challenges” through “sustained policy efforts and reforms for Pakistan to regain strong and conclusive private-led growth.”

 

[uhuru]

Plan - B
EDITORIAL:
Federal Finance Minister Ishaq Dar’s repeated claim that the Ministry of Finance has a ‘Plan B’ in the event that the International Monetary Fund’s (IMF’s) ninth review remains pending was echoed for the first time by Minister of State for Finance Aisha Ghaus Pasha on Wednesday albeit with a caveat that not without involvement of the IMF — a plan that neither has shared with the general public to date.

Economists fear that failure to share ‘Plan B’ may at worst reflect a display of bravado rooted in the country’s politics rather than in the state of the economy and at best comprise of continuation of existing flawed policies that are violative of the ongoing Fund programme; notably, controlling the rupee-dollar parity that prompted the Mission Leader to issue a statement on 30 May that engagement with the Pakistan authorities will “focus on the restoration of foreign exchange proper market functioning.

”Even more disturbingly the Fund statement may be viewed as an indictment against the current economic mismanagement that would require “overcoming the present economic and financial challenges” through “sustained policy efforts and reforms for Pakistan to regain strong and conclusive private-led growth.”

dont tell me - when will anyone have the balls to go after the 25+billion$ revenue anually that the army businesses are generating.

 

[Dalit]

Plan - B
EDITORIAL:
Federal Finance Minister Ishaq Dar’s repeated claim that the Ministry of Finance has a ‘Plan B’ in the event that the International Monetary Fund’s (IMF’s) ninth review remains pending was echoed for the first time by Minister of State for Finance Aisha Ghaus Pasha on Wednesday albeit with a caveat that not without involvement of the IMF — a plan that neither has shared with the general public to date.

Economists fear that failure to share ‘Plan B’ may at worst reflect a display of bravado rooted in the country’s politics rather than in the state of the economy and at best comprise of continuation of existing flawed policies that are violative of the ongoing Fund programme; notably, controlling the rupee-dollar parity that prompted the Mission Leader to issue a statement on 30 May that engagement with the Pakistan authorities will “focus on the restoration of foreign exchange proper market functioning.

”Even more disturbingly the Fund statement may be viewed as an indictment against the current economic mismanagement that would require “overcoming the present economic and financial challenges” through “sustained policy efforts and reforms for Pakistan to regain strong and conclusive private-led growth.”

I am thoroughly enjoying the epic humiliation of the generals and PDM. This is what they have achieved collectively in a year's time. A failed economy ready to default very soon.

 

[epebble]

Plan - B
EDITORIAL:
Federal Finance Minister Ishaq Dar’s repeated claim that the Ministry of Finance has a ‘Plan B’ in the event that the International Monetary Fund’s (IMF’s) ninth review remains pending was echoed for the first time by Minister of State for Finance Aisha Ghaus Pasha on Wednesday albeit with a caveat that not without involvement of the IMF — a plan that neither has shared with the general public to date.

Economists fear that failure to share ‘Plan B’ may at worst reflect a display of bravado rooted in the country’s politics rather than in the state of the economy and at best comprise of continuation of existing flawed policies that are violative of the ongoing Fund programme; notably, controlling the rupee-dollar parity that prompted the Mission Leader to issue a statement on 30 May that engagement with the Pakistan authorities will “focus on the restoration of foreign exchange proper market functioning.

”Even more disturbingly the Fund statement may be viewed as an indictment against the current economic mismanagement that would require “overcoming the present economic and financial challenges” through “sustained policy efforts and reforms for Pakistan to regain strong and conclusive private-led growth.”

There aren't any plans. Dar will try to stave off default as long as possible, by squeezing on imports and trying to roll over debts. If either of those fails, he will be forced to default and that is when IMF will step in after a full reckoning of all external debts. Somehow, China has to agree to subordinate its debts, may be with a combination of taking haircuts and asset transfers before IMF funds flow in.

 

[ghazi52]

,..,.
The dollar has become cheap only in the headlines of the TV channels and the headlines of the newspaper. The dollar is not available in the open market and if it is available, it is available between 313 and 320 rupees.

Ishaq Dar and Shehbaz Sharif are sitting contentedly by running their favorite news on TV channels saying that the economy is completely fine, it is amazing.

 

[ghazi52]

.,...

https://twitter.com/x/status/1667419507143450624

 

[ghazi52]

,..,,.

 

[uhuru]

There aren't any plans. Dar will try to stave off default as long as possible, by squeezing on imports and trying to roll over debts. If either of those fails, he will be forced to default and that is when IMF will step in after a full reckoning of all external debts. Somehow, China has to agree to subordinate its debts, may be with a combination of taking haircuts and asset transfers before IMF funds flow in.

until CCP lines these proxy generals and tell them follow what we did ...

Focus on your core work. Get out of the economic affairs.

The problem is as my friend says, they are #1 harmkors who are drunk on wealth.

Look at Yahya khan vlog - i was watching, i was shocked to see the state of affairs in Sindh. It is beyond third world. Just slave labour all over.

 

[ghazi52]

.,.,.,
Petrol prices remain unchanged for the next 15 days.
The oil coming from Russia is actually mustard, which will be used for pickling.
" Ishaq Dar "

 

[ghazi52]

.,.,
Companies That Have Left Pakistan Since PDM Came To Power :-

1. AirLift
2. SWVL
3. VavaCars
4. CarFirst
5. Careem ( Food Delivery)
6. Shell Pakistan
7. Suzuki Pakistan ( Not Confirmed)
8. Toyota Pakistan ( Not Confirmed)
9. Siemens Pakistan ( Not Confirmed)

 

[GriffinsRule]

.,.,
Companies That Have Left Pakistan Since PDM Came To Power :-

1. AirLift
2. SWVL
3. VavaCars
4. CarFirst
5. Careem ( Food Delivery)
6. Shell Pakistan
7. Suzuki Pakistan ( Not Confirmed)
8. Toyota Pakistan ( Not Confirmed)
9. Siemens Pakistan ( Not Confirmed)

Add to the list airlines

 

[PakFactor]

Please tell me this is satire. Because if someone believes what they write like this, he must be clinically braindead.

@Jango @waz @SQ8 @LeGenD @RescueRanger @ziaulislam @Thəorətic Muslim

اسحاق ڈار کا قصور کیا؟ (jang.com.pk)

آج پاکستان میں معیشت کی بدحالی کا ذمہ دار اسحاق ڈار کو سمجھا جارہا ہے۔مفتاح اسماعیل سمیت مسلم لیگ ن کے ناقد ین کا خیال ہے کہ اسحاق ڈار بروقت فیصلے کرتے تو شاید معیشت اس زبوں حالی کا شکار نہ ہوتی۔اسحاق ڈار کے فیصلوں پر تنقید کرنے والوں کی رائے ہے کہ مسٹر ڈار کو چھ مہینے پہلے ہی آئی ایم ایف کے سامنے گھٹنے ٹیک دینے چاہئیں تھے۔جب کہ اسحاق ڈار پر تنقید کرنے والے اس بات پر حیران ہیں کہ آئی ایم ایف کی مدد کے بغیر اسحاق ڈار نے اربوں ڈالر بیرونی قرضوں کی ادائیگیاں کیسے کردیں؟ موڈیز،بلومبرگ ،آئی ایم ایف جس پاکستان کو جنوری 2023ءمیں ڈیفالٹ کرارہے تھے،اس پاکستان نے تو آئی ایم ایف کی مدد کے بغیر اپنا بجٹ بھی پیش کردیا ہے۔کچھ لوگوں کا یہ بھی خیال ہے کہ اسحاق ڈار کو وزیر خزانہ نہیں ہونا چاہئے کیونکہ وہ ڈرپوک آدمی ہیں،نیب اور انتقامی کارروائیوں کا سامنے کرنے سے گھبراتے ہیں۔لیکن تصویر کا دوسرا رخ بھی ہے۔

اسحاق ڈار کا شمار پاکستان نہیں بلکہ دنیا کے قابل ترین معاشی ماہرین میں ہوتا ہے۔دنیا بھر میں ایسے ٹیکنو کریٹس کی قدر کی جاتی اور نیب یا فوجداری کارروائی تو دور کی بات ،ایسے بڑے دماغ کو سول عدالت کا نوٹس بھی نہیں بھیجا جاتا۔ریاست ایسے بڑے دماغوں سے کام لیتی ہے نہ کہ انہیں انتقامی کارروائیوں اور متنازع کیسز میں پھنساتی اور الجھاتی ہے۔

نیب نے جب اسحاق ڈار کے خلاف آمدنی سے زائد اثاثہ جات کی انکوائری شروع کی تو اس کیلئے چند معلومات حیران کن تھیں۔مشرف آمریت میں اسحاق ڈاردبئی حکومت کے معاشی ایڈوائزر کے طور پر کام کرتے رہے۔اسحاق ڈار کو دبئی حکومت نے آفیشل طور پر جو تنخواہیں جاری کیں۔ان کا جب اسحاق ڈار کے خلاف آمدنی سے زائد اثاثہ جات کے الزام سے تقابلی جائزہ لیا گیا تو سامنے آیا کہ اسحاق ڈار کی چار سال کی تنخواہ الزام شدہ اثاثوں سےزیادہ تھی۔ نیب کو دبئی حکومت سے ان تنخواہوں کی سیلری سلپ کی تصدیق کے بعد انکوائری کو بند کرنا پڑا۔کچھ لوگوں کا خیال ہے کہ اسحاق ڈار کی اپنی کوئی قابلیت نہیں بلکہ میاں نوازشریف کے سمدھی ہونا ہی ان کا اصل تعارف ہے۔اس میں کوئی دورائے نہیں کہ میاں نوازشریف سے رشتہ داری کے بعد اسحاق ڈار کو پاکستان کی سیاست میں اعلیٰ مقام ملا۔مگر حقائق جان کر جینا چاہئے اور حقیقت یہ ہے کہ اسحاق ڈار اپنی قابلیت کے بل بوتے پر لیبیا کے حکمران معمر قذافی کے بھی معاشی ایڈوائزر رہے اور یہ اس وقت کی بات ہے کہ شاید جب پاکستان میں کینڈی اور بسکٹ بنانے کی فیکٹریاں بھی نہیں لگی تھیں۔اسحاق ڈار جیسے لوگ اگر حکومت میں نہ ہوں تو دنیا کے بہترین معاشی ادارے انہیں کروڑوں روپے مہینے تنخواہ پر صرف اس لئے رکھ لیتے ہیں کہ ایک بڑا دماغ ہمارے مقابلے کے کسی ادارے میں جاکر کام کرنا شروع نہ کردے اور یوں گھر بیٹھے تنخواہ بھجواتے رہتے ہیں اور مہینے میں ایک مرتبہ کسی اہم ایشو پر مشورہ لے لیتے ہیں یا پھرخصوصی جہاز کے ذریعے بورڈ میٹنگ میں بلاکر رائے لے لیتے ہیں۔آئی ایم ایف اور ورلڈ بینک جیسے بڑے ادارے اسحاق ڈار جیسے لوگوں کو اپنے پینل پر رکھتے ہیں۔

1999ءمیں بل کلنٹن کے ساتھ اسحاق ڈار کی بحث کے مشاہد حسین سید گواہ ہیں۔جب میاں نوازشریف نے مشاہد حسین سید کو کہا کہ میڈیا کو ہماری بل کلنٹن کے ساتھ ہونے والی میٹنگ پر بریف کردیں تو مشاہد حسین سید نے مسکراتے ہوئے میڈیا کو صرف اتنا کہا کہ بل کلنٹن نے اسحاق ڈار کی سی وی مانگ لی ہے۔لیکن من حیث القوم ہمارا مسئلہ یہ ہے کہ اپنے قابل لوگوں کی قدر نہیں کرتے،ہم پروپیگنڈا اور گالی دینے والے کو پسند کرتے ہیں۔

آج اگر پاکستان دیوالیہ ہونے سے بچا ہے تو اس کا کریڈٹ صرف ایک شخص کو جاتا ہے اور اس کا نام اسحاق ڈار ہے۔آج آئی ایم ایف آپ سے بات کرنا چاہتا ہے مگر اندر ہی اندر شرمندہ ہے کہ تمام بیرونی دنیا کو ہم بتارہے تھے کہ پاکستان کا ڈیفالٹ ہونا بس چند دنوں کی بات ہے اور آج آٹھ ماہ سے زائد ہوگئے ہیں ایسا نہیں ہوا۔آج اسحاق ڈار نے جس طرح کے انتظامات کئے ہیں ،اب پاکستان کا ڈیفالٹ ہونا ایک خواب ہی رہے گا،لیکن اس کیلئے اشد ضروری ہے کہ اسحاق ڈار کو موثر اور جاندار پالیسیاں بنانے کیلئے مزید ایک سال کا وقت دیا جائے۔ تاکہ ان کی منصوبہ بندی اور پالیسیوں میں تسلسل قائم رہ سکے اور آئندہ انتخابات کے بعد بھی پانچ سال وزیر خزانہ رہ کر ہی اسحاق ڈار پاکستان کی معیشت کو دوبارہ پٹڑی پر ڈال سکتے ہیں۔قومی سلامتی کے اداروں سمیت تمام اسٹیک ہولڈرز کو یاد رکھنا چاہئے کہ آج پاکستان کی معیشت کو اسحاق ڈار نے ایک منتخب سیاسی حکومت کی سپورٹ سے تھاما ہوا ہے۔اگر معیشت کی یہ رسی اسحاق ڈار کے ہاتھ سے چھوٹی یا کسی نے ان کے ہاتھ سے اس رسی کوزبردستی چھڑوایاتو پھر اس رسی کا سرا کسی کے ہاتھ نہیں آئے گا اور پھر اس رسی کی کھینچ معیشت نہیں بلکہ سب کچھ بہا کر لے جائیگی۔اسلئے ضروری ہے کہ میڈیا، عدالتیں،دفاعی ادارے،سیاسی جماعتیں اور پارلیمنٹ معیشت کھڑی کرنے کے سفر میں پوری دیانتداری کے ساتھ اسحاق ڈار کو سپورٹ کریں ۔ ان شااللّٰہ! اس سپورٹ سے جلد معیشت اپنے پاؤں پر کھڑی ہوجائے گی۔

(کالم نگار کے نام کیساتھ ایس ایم ایس اور واٹس ایپ رائےدیں00923004647998)

 

[Jango]

Please tell me this is satire. Because if someone believes what they write like this, he must be clinically braindead.

@Jango @waz @SQ8 @LeGenD @RescueRanger @ziaulislam @Thəorətic Muslim

اسحاق ڈار کا قصور کیا؟ (jang.com.pk)

آج پاکستان میں معیشت کی بدحالی کا ذمہ دار اسحاق ڈار کو سمجھا جارہا ہے۔مفتاح اسماعیل سمیت مسلم لیگ ن کے ناقد ین کا خیال ہے کہ اسحاق ڈار بروقت فیصلے کرتے تو شاید معیشت اس زبوں حالی کا شکار نہ ہوتی۔اسحاق ڈار کے فیصلوں پر تنقید کرنے والوں کی رائے ہے کہ مسٹر ڈار کو چھ مہینے پہلے ہی آئی ایم ایف کے سامنے گھٹنے ٹیک دینے چاہئیں تھے۔جب کہ اسحاق ڈار پر تنقید کرنے والے اس بات پر حیران ہیں کہ آئی ایم ایف کی مدد کے بغیر اسحاق ڈار نے اربوں ڈالر بیرونی قرضوں کی ادائیگیاں کیسے کردیں؟ موڈیز،بلومبرگ ،آئی ایم ایف جس پاکستان کو جنوری 2023ءمیں ڈیفالٹ کرارہے تھے،اس پاکستان نے تو آئی ایم ایف کی مدد کے بغیر اپنا بجٹ بھی پیش کردیا ہے۔کچھ لوگوں کا یہ بھی خیال ہے کہ اسحاق ڈار کو وزیر خزانہ نہیں ہونا چاہئے کیونکہ وہ ڈرپوک آدمی ہیں،نیب اور انتقامی کارروائیوں کا سامنے کرنے سے گھبراتے ہیں۔لیکن تصویر کا دوسرا رخ بھی ہے۔

اسحاق ڈار کا شمار پاکستان نہیں بلکہ دنیا کے قابل ترین معاشی ماہرین میں ہوتا ہے۔دنیا بھر میں ایسے ٹیکنو کریٹس کی قدر کی جاتی اور نیب یا فوجداری کارروائی تو دور کی بات ،ایسے بڑے دماغ کو سول عدالت کا نوٹس بھی نہیں بھیجا جاتا۔ریاست ایسے بڑے دماغوں سے کام لیتی ہے نہ کہ انہیں انتقامی کارروائیوں اور متنازع کیسز میں پھنساتی اور الجھاتی ہے۔

نیب نے جب اسحاق ڈار کے خلاف آمدنی سے زائد اثاثہ جات کی انکوائری شروع کی تو اس کیلئے چند معلومات حیران کن تھیں۔مشرف آمریت میں اسحاق ڈاردبئی حکومت کے معاشی ایڈوائزر کے طور پر کام کرتے رہے۔اسحاق ڈار کو دبئی حکومت نے آفیشل طور پر جو تنخواہیں جاری کیں۔ان کا جب اسحاق ڈار کے خلاف آمدنی سے زائد اثاثہ جات کے الزام سے تقابلی جائزہ لیا گیا تو سامنے آیا کہ اسحاق ڈار کی چار سال کی تنخواہ الزام شدہ اثاثوں سےزیادہ تھی۔ نیب کو دبئی حکومت سے ان تنخواہوں کی سیلری سلپ کی تصدیق کے بعد انکوائری کو بند کرنا پڑا۔کچھ لوگوں کا خیال ہے کہ اسحاق ڈار کی اپنی کوئی قابلیت نہیں بلکہ میاں نوازشریف کے سمدھی ہونا ہی ان کا اصل تعارف ہے۔اس میں کوئی دورائے نہیں کہ میاں نوازشریف سے رشتہ داری کے بعد اسحاق ڈار کو پاکستان کی سیاست میں اعلیٰ مقام ملا۔مگر حقائق جان کر جینا چاہئے اور حقیقت یہ ہے کہ اسحاق ڈار اپنی قابلیت کے بل بوتے پر لیبیا کے حکمران معمر قذافی کے بھی معاشی ایڈوائزر رہے اور یہ اس وقت کی بات ہے کہ شاید جب پاکستان میں کینڈی اور بسکٹ بنانے کی فیکٹریاں بھی نہیں لگی تھیں۔اسحاق ڈار جیسے لوگ اگر حکومت میں نہ ہوں تو دنیا کے بہترین معاشی ادارے انہیں کروڑوں روپے مہینے تنخواہ پر صرف اس لئے رکھ لیتے ہیں کہ ایک بڑا دماغ ہمارے مقابلے کے کسی ادارے میں جاکر کام کرنا شروع نہ کردے اور یوں گھر بیٹھے تنخواہ بھجواتے رہتے ہیں اور مہینے میں ایک مرتبہ کسی اہم ایشو پر مشورہ لے لیتے ہیں یا پھرخصوصی جہاز کے ذریعے بورڈ میٹنگ میں بلاکر رائے لے لیتے ہیں۔آئی ایم ایف اور ورلڈ بینک جیسے بڑے ادارے اسحاق ڈار جیسے لوگوں کو اپنے پینل پر رکھتے ہیں۔

1999ءمیں بل کلنٹن کے ساتھ اسحاق ڈار کی بحث کے مشاہد حسین سید گواہ ہیں۔جب میاں نوازشریف نے مشاہد حسین سید کو کہا کہ میڈیا کو ہماری بل کلنٹن کے ساتھ ہونے والی میٹنگ پر بریف کردیں تو مشاہد حسین سید نے مسکراتے ہوئے میڈیا کو صرف اتنا کہا کہ بل کلنٹن نے اسحاق ڈار کی سی وی مانگ لی ہے۔لیکن من حیث القوم ہمارا مسئلہ یہ ہے کہ اپنے قابل لوگوں کی قدر نہیں کرتے،ہم پروپیگنڈا اور گالی دینے والے کو پسند کرتے ہیں۔

آج اگر پاکستان دیوالیہ ہونے سے بچا ہے تو اس کا کریڈٹ صرف ایک شخص کو جاتا ہے اور اس کا نام اسحاق ڈار ہے۔آج آئی ایم ایف آپ سے بات کرنا چاہتا ہے مگر اندر ہی اندر شرمندہ ہے کہ تمام بیرونی دنیا کو ہم بتارہے تھے کہ پاکستان کا ڈیفالٹ ہونا بس چند دنوں کی بات ہے اور آج آٹھ ماہ سے زائد ہوگئے ہیں ایسا نہیں ہوا۔آج اسحاق ڈار نے جس طرح کے انتظامات کئے ہیں ،اب پاکستان کا ڈیفالٹ ہونا ایک خواب ہی رہے گا،لیکن اس کیلئے اشد ضروری ہے کہ اسحاق ڈار کو موثر اور جاندار پالیسیاں بنانے کیلئے مزید ایک سال کا وقت دیا جائے۔ تاکہ ان کی منصوبہ بندی اور پالیسیوں میں تسلسل قائم رہ سکے اور آئندہ انتخابات کے بعد بھی پانچ سال وزیر خزانہ رہ کر ہی اسحاق ڈار پاکستان کی معیشت کو دوبارہ پٹڑی پر ڈال سکتے ہیں۔قومی سلامتی کے اداروں سمیت تمام اسٹیک ہولڈرز کو یاد رکھنا چاہئے کہ آج پاکستان کی معیشت کو اسحاق ڈار نے ایک منتخب سیاسی حکومت کی سپورٹ سے تھاما ہوا ہے۔اگر معیشت کی یہ رسی اسحاق ڈار کے ہاتھ سے چھوٹی یا کسی نے ان کے ہاتھ سے اس رسی کوزبردستی چھڑوایاتو پھر اس رسی کا سرا کسی کے ہاتھ نہیں آئے گا اور پھر اس رسی کی کھینچ معیشت نہیں بلکہ سب کچھ بہا کر لے جائیگی۔اسلئے ضروری ہے کہ میڈیا، عدالتیں،دفاعی ادارے،سیاسی جماعتیں اور پارلیمنٹ معیشت کھڑی کرنے کے سفر میں پوری دیانتداری کے ساتھ اسحاق ڈار کو سپورٹ کریں ۔ ان شااللّٰہ! اس سپورٹ سے جلد معیشت اپنے پاؤں پر کھڑی ہوجائے گی۔

(کالم نگار کے نام کیساتھ ایس ایم ایس اور واٹس ایپ رائےدیں00923004647998)

I actually read this article and was for the first half convinced this was satire and from some no name news agency.

But this is from goddamn Jang newspaper and as serious as you can be.

Journalism has become a joke in Pakistan.

 

[PakFactor]

I actually read this article and was for the first half convinced this was satire and from some no name news agency.

But this is from goddamn Jang newspaper and as serious as you can be.

Journalism has become a joke in Pakistan.

What a tragedy, brother. It is sad because the illiterate who doesn't have a sound understanding of economics will consider these types of misinformed articles equivalent to hadith.

 

[ghazi52]

,..,.,

The fault is not in our stars​

June 20, 2023
EDITORIAL:

Federal Finance Minister Ishaq Dar during the meeting of the Senate Standing Committee on Finance reiterated that with or without the International Monetary Fund (IMF) programme, Pakistan will not default on external payments and insinuated blackmail to bring Pakistan at par with Sri Lanka before concluding an agreement, with an unambiguous reference to geopolitics.

That he is unlikely to have made this statement without unequivocal support from his party’s high command stands to reason that it may well be rooted in politics and the impending elections.

However, there is a need to determine the impact of finance minister’s rationale on not only the country’s key macroeconomic indicators (including the current account deficit that may leave little option but to seek the twenty-fourth IMF programme) as well as on the general public already struggling under a consumer price index of 38 percent, and a negative 9.39 percent large-scale manufacturing July-April 2023 growth that is fuelling unemployment and pushing thousands more under the poverty thresh hold with only 48 billion rupees additional earmarked for the Benazir Income Support Programme (BISP).

Shifting geopolitical considerations have been evident since the eruption of irritants in Chinese-US relations ranging from trade to hegemonic power rivalry. Russia, isolated by the US-led Western powers after the war with Ukraine, has forged closer trade ties with China and within BRICS (Brazil, Russia, India, China, South Africa) the clamour is for increasing trade in non-dollar currencies, particularly yuan and rubles, a stance supported by at least 35 other nations with the list growing.

Much to US and Israeli concerns China successfully brokered a peace deal between long-time rivals Saudi Arabia and Iran, with high-level Saudi officials stating that the Kingdom will play its due role in the existing multipolar global framework with China a significant player in it. In this structure Pakistan too has carefully balanced relations between China and the West; however, this balance tends to be compromised by the country’s heavy dependence on external borrowings to meet its cyclical unsustainable current account deficits (that compel borrowing from the Fund), to strengthen foreign exchange reserves (which have remained under pressure unless strengthened by borrowing as in 2013-17) as well as for budget support.

To meet our debt obligations from multilaterals/bilaterals/commercial borrowing/debt equity through issuance of Eurobonds and sukuks, the country at present owes to:
(i) China under the China Pakistan Economic Corridor umbrella with projects signed during PML-N’s tenure (2013-18) that increased the country’s debt to China significantly, a fact reportedly cited by multilaterals; and
(ii) deposits from China, Saudi Arabia and the UAE in recent years have gained prominence in our debt profile – countries which have publicly stated that their support to debtor countries would be through multilaterals so that the reform agenda and its pace of implementation are strictly monitored to ensure that their money is appropriately used.

The finance minister claims that China recognises that geopolitics may be at work with respect to the stalled ninth IMF review and cited the recent rollover of a billion dollar commercial debt to stress that China will fund us out of the woods. While China does provide support to those middle income countries on the verge of default so as to better protect its own banks’ exposure (Pakistan has been unable to meet its contractual obligations to CPEC projects in recent months) or, in the best case scenario to Pakistan as we are a longtime ally, yet China has no history of debt write-offs; (iii) and debt owed to the West, Paris Club, and multilaterals headed by the West.

The delay in the pending ninth review and taking on an aggressive stance instead of trying to resolve the Fund’s concerns may well be the reason behind our downgrade by international rating agencies with a continuous downward slide in all key macroeconomic indicators. A similar sentiment is also echoed by a former governor of the State Bank, Reza Baqir, when he stated that “the country needs a constructive relationship with the financial institutions it seeks to rely on for support”.

Since November last year a successful culmination of the ninth review has eluded us thus far and although the Fund and our ministry of finance continue to stress that they remain engaged with each other, it is increasingly being felt that staff-level agreement would not be possible before 30th June and the programme will end. The following quote from one of Shakespeare’s plays ably sums up our present situation or predicament: “The fault, dear Brutus, is not in our stars/But in ourselves, that we are underlings.”